楼市观察丨龙湖地产 发行5年20亿境内公司债券

证券日报  2015-07-08 09:20

[摘要] 2015年7月7日，龙湖地产有限公司（「龙湖地产」或「集团」，港交所股份代号：960）宣布，继2009年发行境内企业债之后，龙湖再次登陆境内公司债券市场，成功公开发行20亿元（人民币，下同）5年期的公司债券，终确定的票面利率低至4.60%。

2015年7月7日，龙湖地产有限公司（「龙湖地产」或「集团」，港交所股份代号：960）宣布，继2009年发行境内企业债之后，龙湖再次登陆境内公司债券市场，成功公开发行20亿元（人民币，下同）5年期的公司债券，终确定的票面利率低至4.60%。得益于龙湖雄厚的业务实力、稳健的财务状况及业内领先的信用评级，此次发行获得了市场的热烈反响，超额认购达两倍以上，定价息率创龙湖境内外发债新低，更创下民营房企债券息率的新低。

这也是今年1月份中国证监会[微博]放宽境内债券发行主体限制，将发行主体由境内上市公司及境外上市的境内公司，扩大至所有公司制法人后，龙湖透过境内附属进行的首次积极尝试。

龙湖地产表示，「内地债券市场逐步放宽限制，为企业提供了更为多元的融资选择。此次龙湖透过境内附属尝试发行境内债券，可助集团拓宽融资渠道，进一步优化借贷成本、拉长集团负债的借款年限、增强财务实力，同时也在一定程度上规避了境外融资的汇率风险。」

作为境内外信用评级高的民营房地产企业之一，龙湖目前在境外获穆迪给予Ba1评级、标普给予BB+评级，境内则获大公国际、中诚信证评及新世纪(39.80,0.00, 0.00%)同时给予AAA的高评级。

今年上半年，内地房地产市场基本面温和复苏，集团精准把握市场转机，去存货与推新盘并举，录得稳健销售业绩。龙湖1-6月累计实现合同销售额216.4亿元，同比增长6.7%，合同销售面积达179.2万平方米。销售单价12，076元/平方米，同比上涨9.9%。集团上半年销售回款率依旧保持于90%的高位。

在业务稳步发展之余，龙湖始终坚持稳健的财务政策，资本负债率水平及偿债能力指标持续优于同业。2014年度龙湖地产的综合平均借贷成本低至6.4%，截至去年年底的净负债率仅57%，一年内到期负债约80亿元，而在手现金190亿元创下历史新高，整体财务状况非常稳健。

在此基础上，作为极少数可获得境外银团贷款的民营房企，龙湖于今年4月获得9家银行共46亿港元等额的银团贷款，为2015年至今规模大、成本低的民营房企境外银团贷款。此外，龙湖目前拥有四大行授信580亿元，为四大行总行战略级优质客户，于银行体系保持优的信用记录。

展望未来，龙湖地产将继续秉持「量入为出」的稳健财务管理策略，确保财务健康及资金流动性，同时遵循「扩纵深、近城区、控规模、持商业」的业务发展战略，务求在可持续发展中保有战略主动性，从而在波动的市场环境中把握发展机遇。

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