[摘要] 上周，一线四大城市房地产成交面积124万平米，环比下降7%，我们跟踪的部分二线城市房地产成交355万平米，环比上升9%。
1、整体成交情况：整体成交环比小幅攀升
上周，一线四大城市房地产成交面积124万平米，环比下降7%，我们跟踪的部分二线城市房地产成交355万平米，环比上升9%。
上周，整体成交环比小幅上涨，但是城市间环比出现分化，一线城市整体环比下降，具体来看，除广州环比上涨30%外，京沪深环比均下滑；二线城市整体成交环比上升，但城市间涨跌互相，其中青岛、福州分别环比上涨253%、234%，增幅明显。
分区域看，三大重点区域成交分化明显，其中环渤海地区环比增长13%，主要是受青岛成交环比大幅上涨影响；珠三角地区环比小幅上涨5%，主要是受广州环比大幅上涨30%所致，而长三角则环比下降14%，主要是受上海和南京大幅下滑影响。
2、整体库存情况：高库存状态继续小幅改善，去化依旧加快
上周，推盘量呈现逐日回升态势，整体推盘量维持相对高位。15城市库存指数继续在高位保持小幅下行趋势，其中，上海高库存状态继续小幅改善，北京库存指数则呈现震荡上行趋势，12大城市去化速度则延续了前期的加快趋势。
3、本周观点：政策面持续友好，成交继续放量增长
6月以来，地方政策继续稳步推进，调整措施逐步由公积金政策延伸至购买补贴、税费减免等财税支持方面。此外，长效调节机制也有序推进，其中发改委和住建部下达2015年棚改和保障房建设计划：2015年，中央预算内投资766亿元，支持棚改和保障性安居工程配套基础设施建设，而在地方层面上，安徽在继续加大棚改力度的基础上，重点推行货币化安置，提出货币化安置比例不低于40%的要求，有利于加快去库存，缓解高库存压力。持续友好的政策环境，促进成交持续复苏，6月上旬，我们统计的67城市一手房成交同比增长50%，成交持续放量增长，6月大中城市成交继续保持高景气度获得确立。我们认为进入三季度，基本面将会朝着量价齐升方向演绎，主流地产股NAV估值弹性以及相对估值水平将均会获得较大提升，继续推荐买入主流地产股。
4、本周组合
上周广发地产组合包括万科、中南建设(000961,股吧)、冠城大通(600067,股吧)、鲁商置业(600223,股吧)、福星股份(000926,股吧)和雅致股份(002314,股吧)。本周广发地产组合保持不变。
5、风险提示
基本面回复速度低于预期，受房价影响政策面预期转变。
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