[摘要] 今年以来，大陆房地产市场“崩盘论”再起，地产股周一大幅下挫。万科A)收盘跌6.56%，保利地产收盘跌8.51%，至人民币6.77元。
今年以来，大陆房地产市场“崩盘论”再起，地产股周一大幅下挫。万科A)收盘跌6.56%，保利地产收盘跌8.51%，至人民币6.77元。从最近公布的统计数字来看，目前呈现三四线城市退潮，一线继续火爆的态势。根据实时统计，有37家城市房地产价格出现环比下降，其中34个为三四线城市，其中温州高端楼盘价格几乎腰斩，鄂尔多斯的情况也很糟糕。与之相反的是，一线城市的房价并没受到影响，相反倒是频繁爆出地王，不过，事情并不像表面看上去那样矛盾，而很可能是同一个机制运行的产物。
长期以来，除了经济的持续发展之外，中国房地产价格一路高歌猛进,主要是两个原因，一是在供应端，地方政府通过招标、拍卖或挂牌的方式，垄断了土地供应，为了卖出好价钱，地方政府严格控制商业房地产的土地供应，像杭州这种准一线城市，一年的商业房地产土地供应量，甚至不及区区一个大学城。一是在需求端，为了通过金融系统给国有企业体系输血，长期维持低利率，此外，为了刺激出口而维持低汇率，导致热钱大量涌入，结果是这些钱统统都进入到了房地产市场。
土地制度和金融制度相结合，形成了供应端的短缺和需求端的旺盛，在长达十余年的时间内，将大陆房地产价格推高到了一个不可思议的高度。不过，十多年下来，不仅房地产市场内部不可避免地积累了相当泡沫，上述两个基本支撑点，也在一定程度上出现了变化。首先，由于地方债务等的大量累积，资金运行效率下降，甚至一度出现“钱荒”，导致实际利率水平不断攀高，不仅民间借贷动辄月息一、两分，就是正规的理财产品等的利息，也攀升到了年化率6、7分的水准，这在很大程度上刺激了卖房的欲望，而降低了投资购房的需求，以北京为例，一套普通住宅动辄实际售价三、四百万，如果用于放贷，很轻易就可以获得二十万以上的年，而如果是用于出租，也就四、五万的样子，落差相当之大。许多人因此动了卖房的心思，而降低了买房的愿望。
此外，同样是因为地方债务的累积，地方政府不得不推出更多地块，以便卖地还债。如2013年广州全市卖地收入高达838亿，而广州市市长陈建华仍称：“去年卖地收入占财政总收入不到三分之一，如加大供地力度，一般来说会加大财政对土地的依赖。但主要是用于还债。”众所周知，广州属于大陆一线城市，财政收入相对宽裕，尚且如此，其他二三四线城市限于财政实力，在债务压力下更加捉襟见肘，而他们能做的，也只能是更多地卖地，这些出让的庞大巨量土地也将逐步形成有效供应，给市场传达的信号就是，供应巨大，而需求有限，进一步动摇了房地产价格维持高涨的基础。
在经历了十多年的顺风顺水之后，房地产市场赖以走路的两条腿都出了问题。春江水暖鸭先知，房地产企业率先对此作出了反应，李超人的频频甩卖固然引人注目，但在不显山露水的情况下，诸多性房地产企业，早就开始从三四线城市撤资，转而在一线城市布局，如从未涉足过北京房地产市场的恒大地产，以51 .35亿夺得北京年内总价地王，以及曾经声称不拿地王的万科，却在北京和上海接连拿下两桩地王。这种撤退和重新布局，就形成了开篇所提到的矛盾现象，三四线城市低迷和一线城市火爆，看上去冰火两重天，但在背后，却是同一个原因，那就是中国的房地产市场，这次真的遇到麻烦了。
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